In de VS is er een wetsvoorstel ingediend voor het verhogen van de importtarieven van de Chinese producten. De reden hiervoor is de ondergewaardeerde yuan. De vraag is echter of dit wel zo goed is voor de VS.
Wat zal er gebeuren als de importtarieven omhoog gaan? Dat houdt in de Amerikanen minder zullen importeren en dat betekent dat de dollars niet naar de Chinezen gaan maar in Amerikaanse handen blijven. De Chinezen gaven deze dollars uit aan obligaties en goederen. De Amerikanen zullen door deze maatregel dus minder obligaties kunnen verkopen en minder kunnen exporteren. Als er minder obligaties worden de gekocht dan kan dat leiden tot een hogere rente. Voor een land dat diep in de schulden zit is dat geen prettig vooruitzicht. De Amerikanen houden nu zelf het geld en zullen het dus waarschijnlijk ook uitgeven. Deze Amerikanen hebben doorgaans meer een voorkeur voor consumptiegoederen en minder voor sparen. In plaats van Chinese goederen zullen ze nu een Amerikaans alternatief kopen vanwege de kosten. Nadeel hiervan is dat deze goederen veel duurder zijn. Voor de Amerikaanse consument betekent het dus hogere prijzen. Het verhogen van importtarieven is schadelijk voor de welvaart. In deze moeilijke tijden is dat een heel slecht idee.
Stel eens dat de yuan inderdaad flink in waarde stijgt. De koopkracht van de Chinezen neemt dan flink toe. Zij zullen nu hun eigen productie op gaan kopen omdat ze meer te besteden hebben. De productie blijft op peil en de welvaart neemt toe. Ze kunnen ook meer importeren. Maar zullen dat wel Amerikaanse producten zijn? Dat is mogelijk, maar de Chinezen zullen ook merken dat grondstoffen een stuk betaalbaarder zijn geworden. De hogere koopkracht zal ook zeker worden gebruikt om bijvoorbeeld meer olie te kopen. Dit kan voor de VS betekenen dat ze niet meer exporteren, maar dat ze wel worden geconfronteerd met hogere prijzen voor grondstoffen. Ook dan zal je zien dat de prijzen stijgen en dat de welvaart afneemt.
In de VS leven ze al jaren op te grote voet. Landen die hun munt onderwaarderen produceren relatief veel en consumeren relatief weinig. Voor de VS gold het omgekeerde. Zij consumeerden veel ten opzichte van de productie. De waarde van de door hun geproduceerde goederen was relatief overgewaardeerd. Deze situatie is op termijn niet houdbaar. Maar het afbouwen van deze onbalans zal voor de Amerikanen niet prettig zijn. Zij kunnen meer gaan produceren en dus misschien ook meer gaan werken, maar daar staat helaas niet tegenover dat ze ook meer zullen consumeren.
Het doel van productie is consumptie en niet het creëren van banen. En het is daarbij zeker niet zeker dat deze actie of de wisselkoersaanpassing banen op zal leveren voor de VS. Het herstellen van de onbalans tussen de VS en China zou zeker goed zijn voor de economie. Maar ik vraag me af of de Amerikaanse politici wel de gevolgen van deze wetgeving overzien.
Berichten
Marcel, goed artikel al geloof ik niet dat het tot een hogere rente leidt voor de US treasuries, om het simpele feit dat de FED deze opkoopt en daardoor de rente laag houdt.
BeantwoordenVerwijderenVolgens amerikaanse economen is de chinese munt misschien wel 40% te goedkoop. Een opwaardering van de yuan met dit percentage betekent ook dat de dollarreserves (in welke vorm dan ook)van china 40% minder waard worden.
In de jaren 80 heeft de VS Japan eveneens gedwongen tot een opwaardering van de Yen. De japanse overheid gaf toe en het gevolg was een inzakkende export, een toestroom van speculatief kapitaal, een enorme speculatiehausse en leidde uiteindelijk tot de japanse crisis van 1990 waar de japanse economie nu nog steeds de gevolgen van ondervind. Dit zal de chinese overheid ten alle tijde willen voorkomen. Daarnaast is het nog maar de vraag of de chinese economie wel kan steunen op alleen de binnenlandse vraag, zonder export naar de VS.
Het is uiterst twijfelachtig of er meer producten in de VS worden gekocht na invoering van de importheffingen op chinese producten. Grote internationale concerns zijn erg inventief en verplaatsen de productie naar thailand of misschien wel afrika om zo de heffingen te ontlopen.
Tenslotte denk ik dat de exportgeorienteerde economieen in de EU (duitsland, nederland) wel eens het slachtoffer kunnen worden van deze mogelijke handelsoorlog. Een verdere verzwakking van de dollar (door het bijdrukken van dollars) en een chinese munt die aan de dollar is gekoppeld leiden tot een dure euro t.o.v. de yuan en de dollar. En dat is geen goed nieuws voor de exportlanden in de EU.
Het zou kunnen dat het geld dat niet aan Chinese produkten wordt uitgegeven, maar aan Amerikaanse, uiteindelijk toch weer in staatsobligaties wordt belegd. Het meest waarschijnlijk is denk ik dat ze er schulden mee aflossen, zodat de hefboom van de banken omlaag gaat.
BeantwoordenVerwijderenHet lijkt me wel onvermijdelijk dat de koopkracht achteruit gaat, tenzij jij net iemand bent die een baan krijgt door deze 'bescherming'